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低估值会影响融资吗?(黔轮胎A000589)光伏企业急于回归A股
2019-04-16 13:05:16 来源:https://www.whirlpad.com 作者:白银电力

白银光伏:12月20日,保利协鑫能源控股有限公司宣布正在考虑分拆其光伏材料业务并准备在A股市场上市。此前,天合光能,JA Solar,Artes等公司已宣布私有化。

保利协鑫的一位高级管理人员告诉《中国经营报》,由于其市值被低估,美国股票公司已经失去了融资能力。回到A股将有一个相对较高的估值,因为这些是全球领先的光伏企业,而现在A股光伏企业基本上都是二流企业,但他们的估值要高得多。

不过,该高管还强调,如果私有化后A股的回归不顺利,或者由于延迟回归A太久,将对公司产生负面影响。然而,保利协鑫选择在不退市的情况下拆分H股。这是“双重保险”。

中国股市“不可见”

记者发现,截至12月21日,在美国上市的8家中国光伏企业的总市值为228.18亿元,其中阿特斯的市值最高为66.16亿元,相当于A的市值。 - 上市公司。两家公司2017年第三季度报告显示,阿特斯的总资产为398.16亿元,是中来46.51亿元资产总额的8倍多。

与在美国上市的中国光伏企业的“不等待”相比,香港上市的光伏上市公司处于更有利的地位。保利协鑫集团控股的两家港资企业保利协鑫和协鑫新能源的市值分别为211.33亿元和88.94亿元。招商局新能源集团上市的香港上市公司熊猫绿色能源的市值为78.64亿元。但是,与A股上市公司的高估值相比,仍存在一定差距。

由于这种现象,广发证券新能源首席分析师华鹏伟向记者解释说,海外和国内资本市场的价值取向是不同的。国内光伏上市公司受国家政策鼓励等因素影响,加上A股市场整体复苏,市场价值大幅上涨。

对于被低估的股票价格,熊猫绿色能源首席执行官李元仍然乐观。他告诉记者,由于投资者在早期阶段对公司了解不够,股价较低,但公司本身实现了高位。增长,那么股价的爆发不成问题。

融资的诱惑

华鹏伟告诉记者,除了国外低估的市场价值外,相对宽松的国内融资环境也是企业竞争A的原因之一。

JA Solar董事长兼首席执行官严宝芳承认,十年前,京龙拥有的京龙太阳能在美国纳斯达克上市。那时,它筹集了10亿美元,这为公司的发展提供了很好的保障。但现在,它的品牌在美国没有融资功能。随着行业的进步和美国资本市场的变化,决定重返国内市场并重返当地市场。

业内人士表示,中国光伏产业已从2015年开始复苏。2016年,历史悠久的“6&30; 30”匆匆赶潮,再到2017年全面爆发分布式光伏,中国光伏产业发展迅速,观察整个光伏产业。在市场上发现行业领导者正在积极拓展自己的网站,改善产业链,并为即将到来的“平价时代”做准备并不难。

其中,单晶“双头垄断”龙脊股份和华中地区的单晶硅片产能预计到2017年底将达到27GW,到2018年底将达到40GW。据报道,中环投资约30亿美元在江苏省宜兴市,实施了10GW高效太阳能电池超薄硅单晶金刚石线切割产业化项目,扩大了单晶片生产能力项目。

在多晶硅领域,行业巨头也很活跃。通威的多晶硅产能将在2018年达到7万至8万吨,到2020年将达到10万吨。保利协鑫能源今年4月宣布了6万吨的扩产计划,预计到2020年多晶硅产能将达到11.5万吨。

与之前的“单一战斗”不同,光伏巨头也在寻求“让集团热身”。其中,通威股份有限公司永祥股份有限公司拟与龙基股份《合资协议》签约,并成立合资公司作为投资主体,年产5万吨高纯多晶硅项目。合资公司的注册资本为12亿元人民币。保利协鑫能源与中环股份有限公司共同投资设立内蒙古新协光伏材料有限公司。增资后,内蒙古协鑫的注册资本增至30亿元。

生产竞争的不断升级自然离不开企业的持续融资能力。上述保利协鑫能源高管表示,回归A后,投资者将有更多更好的机会投资光伏龙头企业,光伏龙头企业也可以获得更好的融资支持,促进企业发展。

以龙脊和中环为例,2017年前三季度外商投资净现金约为30亿元,但现金净额分别为22.77亿元和33.58亿元。

回到风险机会并存

目前,天合光能已经私有化,显然希望重返A股市场。 JA Solar和Artus仍然在纽约证券交易所上市,尚未明确返回计划A.

然而,资本市场的相关人士认为光伏企业需要强大的资本基础,公司回归A只是时间问题。如今,光伏企业正在争分夺秒地争夺产能。上述保利协鑫能源高管告诉记者,如果他们私有化,他们无法获得A股,或者因为他们被推迟了很长时间,他们将对公司产生负面影响并粉碎沙子。激烈的市场竞争。 。

目前,为确保资本市场的健康发展,中国证监会的监管要求越来越严格。无论企业是采用“借壳上市”还是首次公开招股,他们都要排起长队,审计结果不确定。

观察PV中的股票并不难发现。它不计入A,完成私有化需要很长时间。自宣布以来,天合光能一直在接受私有化提议,并且完成私有化需要将近一年半的时间。 JA Solar的时间跨度较长,已经存在了两年半。 Artes和Poly GCL Energy最初展示了他们的意图。所需时间尚不清楚。

此外,“根据美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)的要求,提出私有化的股东需要全额使用现金,”一位光伏行业分析师告诉记者,企业私有化回归A股涉及到许多问题,回购成本是必须考虑的因素。那时,股东的财务压力比较大。具体到光伏企业,重返A股市场存在财务困难。

今年3月13日,天合光能完成了能源消费私有化11亿美元。近日,备受推崇的360上市江南佳杰在向证券及期货事务监察委员会查询上市,披露其私有化贷款为201.3亿元。回到A后,如何偿还支持私有化的巨额资金已成为投资者关注的焦点。

原标题:低估值影响融资?光伏企业急于回归光伏企业

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责任编辑:教务王老师
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